主 旨：公告本公司訂定「證券商辦理有價證券借貸操作辦法」條文暨總說明。
依 據：行政院金融監督管理委員會 95 年 11 月 15 日金管證二字第 095014381
4 號函。
公告事項：一、證券商申請辦理本項業務，應填具申請書及檢具相關書件，向本公司
提出申請，經審查符合資格條件及相關規定，於轉報主管機關核准後
，始得依據本辦法及「證券商辦理有價證券借貸管理辦法」相關規定
辦理本項業務。
二、辦理本項業務相關電腦規格將另行函知，配合系統開發時程，本辦法
實施日期另行公告。
正 本：各證券商
副 本：行政院金融監督管理委員會證券期貨局、行政院金融監督管理委員會檢查
局、財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心、臺灣集中保管結算所股份有限
公司、中華民國證券商業同業公會、中華民國證券投資信託暨顧問商業同
業公會、正源國際法律事務所、博仲法律事務所、法源資訊股份有限公司
、本公司各單位
附 件：證券商辦理有價證券借貸操作辦法草案總說明
證券交易法部分條文修正案業於九十五年一月十一日經 總統公布在
案。為擴大證券商業務範圍，滿足各類投資人多樣化之交易需求，並提升
證券商競爭力，行政院金融監督管理委員會於九十五年八月十一日頒布證
券商辦理有價證券借貸管理辦法，爰依前揭辦法第三十八條第二項規定之
授權，訂定證券商辦理有價證券借貸操作辦法（以下簡稱本辦法）。
本辦法共分八章，包括總則、有價證券借貸交易帳戶之開立與管理、
借券之申請與返還、擔保洗價與追繳、借貸標的證券除權息與證券擔保品
過戶之處理、違約處理、風險控管及附則等，本辦法計四十一條，其章則
要點說明如次：
第一章 總則（第一條至第五條）：
計有五條，包括證券商辦理有價證券借貸之定義、借貸標的、期
限、申請辦理證券借貸業務程序、擔保品之收取、返還及轉擔保
等規定。
第二章 有價證券借貸交易帳戶之開立與管理（第六條至第十一條）：
計有六條，包括證券商辦理有價證券借貸，應與客戶簽訂有價證
券借貸契約並開立有價證券借貸交易帳戶、客戶連續三年以上無
借貸交易紀錄即註銷其帳戶、依客戶別分別設帳及按月編製對帳
單送達客戶、客戶基本資料建立及變更、應行之通知事項採取送
達主義原則或依雙方約定方式等規定。
第三章 借券之申請與返還（第十二條至第二十四條）：
計有十三條，包括證券商辦理有價證券借貸業務之營業時間，借
券、還券申請書應行記載事項及交易進行方式、證券商與客戶自
行議定成交費率、證券借貸專戶與證券借貸擔保品專戶內證券之
撥轉原則、規範擔保品種類及抵繳價值、擔保品原始擔保比率、
更換、到期還券及提前還券作業、交易明細資料傳送證交所或櫃
檯買賣中心、證券商應詳實紀錄證券借貸交易應行收付之款項及
有價證券並逐日編製相關表報等規定。
第四章 擔保品洗價與追繳（第二十五條至第二十九條）：
計有五條，包括每一客戶有價證券借貸帳戶之擔保比率採整戶及
逐筆方式計算、假除權、追繳機制、客戶部分還券之擔保品返還
、不適格證券擔保品之處理及客戶整戶擔保比率超過原始擔保比
率時，擔保品之領回或抵充他筆借貸交易等規定。
第五章 借貸標的證券除權息與證券擔保品過戶之處理（第三十條至第三
十一條）：
計有二條，包括借貸標的遇除權息時權益補償之處理及證券擔保
品遇停止過戶時之處理準則。
第六章 違約處理（第三十二條至第三十五條）：
計有四條，包括證券商處分擔保品之時點、方式及不足部分之通
知、客戶違約之處理、客戶於借貸期間有不履行交割義務或於他
家證券商、期貨商有違約情事未結案前之證券借貸交易帳戶處理
方式。
第七章 風險控管（第三十六條至第三十九條）：
計有四條，包括證券商不得與利害關係人從事有價證券借貸交易
、個別客戶之風險控管機制、證券商辦理有價證券借貸之總金額
與單一個股金額控管等規定。
第八章 附則（第四十條至第四十一條）：
計有二條，係屬其他應遵行事項包括訂定證券商及負責人、受僱
人違反本辦法之規定時應行處理方式暨本辦法於修訂時，需經主
管機關核定後方得實施等規定。
附 件：證券商辦理有價證券借貸操作辦法
第 1 條 本辦法依證券商辦理有價證券借貸管理辦法第三十八條第二項
規定訂定之。
第 2 條 證券商辦理有價證券借貸業務應依證券交易法令、本辦法及臺
灣證券交易所股份有限公司（以下簡稱證券交易所）、財團法
人中華民國證券櫃檯買賣中心（以下簡稱櫃檯買賣中心）、臺
灣集中保管結算所股份有限公司（以下簡稱臺灣集中保管結算
所）相關章則、辦法、公告、函示等規定辦理。
第 3 條 證券商辦理有價證券借貸業務，係指出借有價證券予其客戶，
並約定於一定期限內，以同種類、同數量有價證券返還之業務
行為。
前項所稱一定期限不得超過六個月，但經證券商同意，於屆期
前，客戶得申請展延，並以一次為限，且不得變更借貸條件。
第一項所稱之有價證券借貸標的，係指得為融資融券交易之有
價證券或其他經主管機關核准之有價證券。
第 4 條 證券商申請辦理有價證券借貸業務，應填具申請書及檢具相關
書件，向證券交易所提出申請，由證券交易所審查符合資格條
件及本辦法相關規定後轉報主管機關核准。
證券商經主管機關核准得辦理有價證券借貸業務者，應於開始
辦理二日前，檢具下列文件函報證券交易所備查並開立證券借
貸專戶：
一、主管機關核准文件影本。
二、辦理有價證券借貸業務之主管與業務人員名冊及其資格證
明文件。
前項負責人與業務人員應於證券交易所辦理登記始得執行業務
；其有異動者，應於五日內辦理異動登記。
第一項證券商經主管機關核准辦理有價證券借貸業務，應向證
券交易所辦理證券營業項目變更登記，始得辦理；另證券商辦
理有價證券借貸業務之業務人員，應具備主管機關訂頒「證券
商負責人與業務人員管理規則」相關規定資格。
證券商經主管機關核准辦理有價證券借貸業務後，自有資本適
足比率連續二個月低於百分之二百者，應停止辦理本項業務，
惟還券不在此限，俟連續三個月符合規定並報經主管機關核准
後，始得恢復。其已獲准辦理而尚未辦理者，應停止辦理。
第 5 條 證券商辦理有價證券借貸業務，所取得之證券擔保品，應撥入
該證券商於臺灣集中保管結算所所開立之證券借貸擔保品專戶
。其經客戶出具轉擔保同意書者，除作下列之運用外，不得移
作他用：
一、作為向證券交易所借券系統借券之擔保。
二、作為向證券金融事業轉融通證券之擔保。
前項證券擔保品屬中央登錄公債者，應依經理中央登錄債券作
業要點，於清算銀行以轉讓登記方式辦理。
證券商運用其因出借有價證券予客戶所取得之證券擔保品，應
於客戶返還借用之有價證券時，以同數量、同種類證券返還之
。
第 6 條 證券商應與客戶簽訂有價證券借貸契約，並開立有價證券借貸
交易帳戶，始得接受客戶辦理有價證券借貸交易相關業務。
前項有價證券借貸契約範本，由中華民國證券商業同業公會訂
之。
第 7 條 客戶為中華民國國民者，申請開立有價證券借貸交易帳戶時，
應親持國民身分證正本，當場簽具開戶申請書及有價證券借貸
契約。
客戶為依中華民國法律組織登記之法人者，應由被授權人檢具
授權書、被授權人與代表人國民身分證正本、法人設立（變更
）登記事項卡正本及法人登記證明文件正本，辦理前項開戶手
續。
客戶非為第一、二項身分者申請開戶時，應依臺灣證券交易所
營業細則或櫃檯買賣中心所訂開立受託買賣帳戶相關規定，持
身分證明相關文件辦理開戶手續。
申請開戶之身分證明相關文件影本、授權書正本應予留存，影
本部分應加蓋「經核確由本人或被授權人親自申請開戶且與原
本無誤」字樣戳記。
證券商受理開立有價證券借貸交易帳戶，應依內部控制制度詳
實徵信，決定是否接受開戶；具體徵信方法、徵信資料、徵信
結果載明於開戶申請書，並載明開戶日期編列帳號，開戶資料
應於當日傳送至證券交易所或櫃檯買賣中心，註銷時亦同；客
戶為法人者，應另函證客戶確認係屬授權開戶。
證券商應依客戶徵信結果，核定其客戶得借貸額度，並提供風
險預告書，揭露有價證券借貸交易之可能風險。
前項風險預告書範本，由中華民國證券商業同業公會訂之。
第 8 條 開立有價證券借貸交易帳戶之客戶連續三年以上無借貸交易紀
錄者，證券商應即註銷其有價證券借貸交易帳戶並通知客戶。
客戶開立有價證券借貸交易帳戶後，如需終止其帳戶，應填具
終止有價證券借貸交易帳戶申請書，證券商經查明其借貸交易
均已了結且相關債務均已結清時，應即辦理銷戶。
第 9 條 證券商應依每一客戶分別設帳，每日逐筆登載下列事項：
一、借券、還券相關事項。
二、擔保品明細、價值、擔保比率。
三、擔保品之追繳、領回、更換與處分相關事項。
四、權益補償相關事項。
證券商應依前項帳載紀錄按月編製對帳單送達客戶，但當月無
借貸交易紀錄且未經客戶書面請求者，不在此限。
證券商應取得客戶簽具之同意書，同意證券商得將其個人借券
相關資料提供證券交易所、櫃檯買賣中心及主管機關所指定之
機構依相關法令規定蒐集、電腦處理或國際傳遞及利用所需。
第 10 條 客戶於有價證券借貸交易開戶申請書所載本人、代理人、代表
人等之姓名、身分證明文件、通訊處所地址及連絡電話，如有
變更應即以書面通知證券商。
客戶未為前項通知者，證券商仍依原有登記資料辦理，所衍生
之法律問題由客戶自行負責，不得提出異議。
第 11 條 證券商依本辦法應行通知客戶之事項，其通知應以郵寄、客戶
當面簽收或其他雙方約定方式為之。
證券商之通知以郵寄方式寄發者，因客戶未為前條通知或其他
可歸責於客戶之事由，致無法如期送達者，其通知於郵局第一
次投遞日發生效力。
證券商之通知由客戶當面簽收者，客戶簽章限與原有價證券借
貸契約之簽名式樣或原留印鑑相符並附署日期。
第 12 條 證券商辦理有價證券借貸業務營業時間為上午九時至下午三時
。
第 13 條 客戶向證券商借入或返還有價證券，應填具註有「借券」或「
還券」字樣之申請書，證券借貸交易完成後，證券商應填製註
有相同字樣之借貸報告書，其應行記載事項由證券交易所會同
櫃檯買賣中心另行公告之。
證券交易所營業細則第七十五條第七款至第十一款及第八十條
第四至六項或櫃檯買賣中心業務規則第六十二條、第六十二條
之二之規定，於前項規定準用之。
第 14 條 證券商辦理有價證券出借，由證券商與客戶依年利率百分之二
十以下，百分之零點零一為升降單位，自行議定成交費率。
借券費用之計算及收取方式由證券商與客戶自行議定，並載明
於契約中。
第 15 條 證券商接受客戶申請借券時，應向客戶收取不低於按該有價證
券當日開盤參考價百分之一百四十之原始擔保比率計算之擔保
品。
證券商應將標的證券及擔保品證券（中央登錄公債除外）之交
付資料通知證券交易所或櫃檯買賣中心，轉知臺灣集中保管結
算所即時辦理有價證券之撥轉作業，臺灣集中保管結算所應將
借入之有價證券註記。中央登錄公債應依經理中央登錄債券作
業要點規定採轉讓登記方式辦理。
經註記之有價證券除依證券商辦理有價證券借貸管理辦法第二
十四條所列用途運用外，禁止轉讓與領回。
第 16 條 證券商自有證券、融資買進擔保證券欲為證券商辦理有價證券
借貸管理辦法第二十四條所列用途時，除證券交易所或法令另
有規定外，須撥入證券借貸專戶後，始得為之。
第 17 條 證券商自有證券帳戶撥轉證券予證券借貸專戶時，應先返還該
自有證券帳戶自證券借貸專戶撥入之同種證券，餘額則為該自
有證券帳戶撥出予證券借貸專戶之數量；反之亦同。
證券商自有證券帳戶內之借入證券，不得作為出借之券源。
第 18 條 證券商辦理有價證券借貸，其證券借貸擔保品專戶轉入與轉出
證券，應通知證券交易所或櫃檯買賣中心轉知臺灣集中保管結
算所辦理撥轉作業。
證券商開立於他家證券商之自有證券帳戶內證券，須將該證券
先轉入證券商之證券借貸擔保品專戶後，始得提供為證券交易
所借券系統借券之擔保品。
第 19 條 證券商辦理有價證券借貸業務，收取之擔保品種類及其抵繳價
值應依下列規定之抵繳比率辦理：
一、現金。
二、中央登錄公債。按其面額之九折計算。
三、得為融資融券交易之有價證券。其抵繳價值，上市有價證
券按最近一次收盤價七折計算；上櫃有價證券按最近一次
次日參考價六折計算。
前項第二款及第三款收盤價或參考價依證券交易所營業細則第
五十八條之三，或依櫃檯買賣中心業務規則第五十七條規定訂
之。
證券商向客戶收取之證券擔保品，以客戶本人所有者為限。
第一項之擔保品抵繳比率，得依擔保品之狀況由證券交易所會
同櫃檯買賣中心調整之；借貸雙方並得另行約定低於規定之抵
繳比率。
第一項第三款所列擔保品，證券商得視擔保品之市場流動性與
風險狀況拒絕接受或調降其抵繳比率。
第 20 條 證券商收到客戶申請擔保品更換後，至遲應於次二營業日前辦
理更換，其更換方式由雙方約定之。
第 21 條 證券商應於每筆借券期限屆滿前十個營業日，以書面通知客戶
，並應於客戶到期還券當日退還擔保品。
證券商接受客戶還券申請後，應通知證券交易所或櫃檯買賣中
心，轉知臺灣集中保管結算所辦理標的證券及證券擔保品（中
央登錄公債除外）之即時撥轉作業。
退還之現金擔保品，應存入客戶之銀行存款帳戶，中央登錄公
債應依經理中央登錄債券作業要點規定辦理返還。
第 22 條 證券商得依雙方約定通知客戶提前還券，並應於客戶還券當日
退還擔保品。
客戶於借貸期間內得申請提前全部或部分還券，並於申請時與
證券商約定標的證券與擔保品之撥付方式與期限，證券商至遲
應於收到客戶還券後次二營業日前退還擔保品。
第 23 條 證券商應每日將其客戶借貸額度、借貸之交易明細與餘額等資
料傳送證券交易所及櫃檯買賣中心，由證券交易所及櫃檯買賣
中心彙計，於次一營業日開市前公告有價證券借貸交易餘額。
第 24 條 證券商辦理有價證券借貸交易應行收付之款項及有價證券，均
應有詳實之記錄及收付憑證，並應逐日編製下列表報：
一、有價證券借貸交易營業日報表。
二、有價證券借貸部位餘額彙總表與明細表。
三、有價證券借貸擔保品收付、處分及運用明細表。
四、擔保品明細表。
五、擔保品差額追補明細表。
六、權益補償明細表。
七、有價證券借貸轉融通申請與償還明細表。
八、有價證券借貸轉融通餘額明細表。
九、有價證券借貸轉融通擔保品明細表。
第 25 條 證券商應逐日依證券交易所公布之收盤價，或櫃檯買賣中心公
布之次日參考價，依下列公式計算每一客戶有價證券借貸帳戶
之整戶及各筆有價證券借貸擔保比率：
擔保比率＝（擔保品抵繳總值－相關應付借券費用）／（出借
標的證券市值＋應返還權值新股市值＋應返還現金股利）＊
100﹪
證券擔保品抵繳價值，於各證券除權息交易日之前六個營業日
，以各當日收盤價或次日參考價扣除息值或扣除以該當日收盤
價或次日參考價為基礎計算之權值後，按第十九條規定之抵繳
比率計算。
客戶整戶擔保比率低於百分之一百二十之擔保維持率者，證券
商應即通知客戶就各該筆不足擔保維持率之借貸交易，於通知
送達之日起二個營業日內補繳借券擔保品差額至各該筆擔保比
率高於原始擔保比率。
前項擔保維持率與第十五條之原始擔保比率得依市場狀況由證
券交易所會同櫃檯買賣中心調整之。
第 26 條 證券商依前條第三項規定通知補繳差額後，客戶未於通知送達
之二個營業日補繳或僅補繳其部分者，證券商應依下列規定處
理：
一、當日客戶整戶擔保比率仍低於擔保維持率者，自次一營業
日起準用第三十二條第一項規定處分其擔保品。
二、當日客戶整戶擔保比率回升至擔保維持率以上者，得暫不
處分其擔保品。但嗣後任一營業日又不足，且客戶未於當
日自動補繳者，自次一營業日起準用第三十二條第一項規
定處分其擔保品。
三、客戶於依前款規定處分擔保品前，陸續繳納差額，合計達
到所通知之補繳差額者，取消其追繳紀錄。
四、客戶整戶擔保比率回升至原始擔保比率以上者，取消其追
繳紀錄。
第 27 條 客戶了結部分借券部位，若其借貸帳戶尚未了結部位之整戶擔
保比率低於擔保維持率時，證券商應於不低於其擔保維持率之
必要範圍內，留置全部或部分應退擔保品。
第 28 條 客戶提供之證券擔保品應保證權利之完整，有權利瑕疵、法律
上爭議、喪失信用交易資格或停止買賣等不適格事由者，證券
商於依第二十五條計算擔保比率時，應扣除該種證券，並即通
知客戶於通知送達之日起三個營業日內，以相等抵繳價值之適
格擔保品更換之。
第 29 條 客戶有價證券借貸帳戶整戶擔保比率，因價格變動致超過原始
擔保比率者，客戶得依雙方約定，請求證券商返還各該筆有價
證券擔保比率超過原始擔保比率部分之擔保品或抵充其他筆借
貸交易，惟返還後之整戶擔保比率不得低於原始擔保比率。
第 30 條 證券商與客戶約定有價證券借貸標的證券權息採權益補償者，
證券商應通知客戶按約定期限與方式補償之。
客戶依前項規定償還證券商證券時，證券商通知證券交易所或
櫃檯買賣中心，轉知臺灣集中保管結算所即時辦理有價證券之
撥付作業。
證券商出借之有價證券借貸標的具發行新股認購權利且證券商
欲認購時，證券商應按約定於認購期限屆滿前，將認購價款交
付客戶，客戶則依約定期限前，撥付給證券商。
證券商於出借有價證券期間希望行使投票權時，必須按約定期
限通知客戶在股東會最後過戶日前返還有價證券。
第 31 條 證券商應於發行公司停止過戶前一營業日，將客戶提供之證券
擔保品（中央登錄公債除外），依客戶別編製過戶清冊連同媒
體資料，送交臺灣集中保管結算所，代向發行公司或其股務代
理機構辦理過戶。
證券商辦理有價證券借貸業務所取得之證券擔保品，有轉擔保
運用者，應於停止過戶前四個營業日前更換之。
第 32 條 客戶有下列情事之一者，證券商應於次一營業日起，處分各該
筆借貸交易之擔保品，並依契約規定另為必要之處理：
一、已屆期或經雙方約定提前還券時，未能在約定期限內返還
有價證券。二、已屆權益補償給付日，仍未給付權益補償
。
三、未於規定期間補足擔保品差額或更換合格擔保品。
四、未依約定給付相關費用。
證券商依前項規定，處分證券擔保品或為必要之買回處理時，
應在證券交易所集中交易市場或透過櫃檯買賣中心交易系統，
委託他證券經紀商開立之「有價證券借貸交易違約處理專戶」
辦理之，委託申報未成交者，次一營業日應繼續申報，相關手
續費及稅負均由客戶負擔。
證券商處分該筆擔保品後，經結算尚不足抵償債務者，得於債
務清償範圍內，代為了結其餘各筆有價證券借貸交易，並就所
得之款項予以抵充，有剩餘者，應返還客戶，尚不足部分，應
通知客戶限期補足差額。
第 33 條 客戶未依前條第三項通知補足差額者，即為違約，證券商應即
註銷其有價證券借貸交易帳戶，並向證券交易所或櫃檯買賣中
心申報違約，證券交易所或櫃檯買賣中心即行轉知證券金融事
業及各證券商。
證券商得自違約日起，至清償日止，就應補差額部分按約定借
券費率百分之十收取違約金。
第 34 條 客戶於借貸期間，有證券交易所營業細則第九十一條或櫃檯買
賣中心業務規則第八十七條規定，不如期履行交割義務者，應
通知客戶於次一營業日了結證券借貸交易後，註銷其證券借貸
帳戶；逾期未了結者，證券商應於次一營業日開始準用第三十
二條第二項規定了結借貸交易。
客戶於借貸期間，於他證券商或期貨商有證券交易所營業細則
第七十六條第三項第一款、第三款或櫃檯買賣中心業務規則第
四十七條第二項第一款、第三款所定違約情事之一者，未結案
前，客戶得委由證券商委託他證券經紀商開立之「有價證券借
貸交易違約處理專戶」賣出其提供之擔保品證券後，自市場買
回以返還證券。
第 35 條 客戶有第三十三條違約情事或依前條第一項規定經證券商註銷
證券借貸帳戶者，於清償、給付完畢或結案後，證券商始得重
新受理其開立證券借貸帳戶。
第 36 條 證券商辦理有價證券借貸業務，不得與具有下列關係者從事交
易：
一、本證券商之董事、監察人及法人董事、監察人之代表人、
受僱人或持有公司股份超過股份總額百分之十之股東。
二、依公司法第二十七條第二項規定，由代表人當選為董事或
監察人之本證券商法人股東。
三、本證券商之董事、監察人及法人董事、監察人之代表人等
之配偶。
四、具有第一款身分者之未成年子女。
前項之規定，證券商應訂定於內部控制制度。
第 37 條 證券商辦理有價證券借貸業務，對個別客戶出借有價證券總金
額，同一自然人不得超過證券商淨值百分之一或新台幣二千萬
元，同一法人不得超過證券商淨值百分之五；對同一關係人出
借有價證券總金額不得超過證券商淨值之百分之十，其中對自
然人出借有價證券總金額，不得超過證券商淨值之百分之二。
前項出借有價證券金額，以出借當日收盤價或次日參考價計算
。
第 38 條 證券商辦理有價證券借貸業務，出借有價證券總金額，不得超
過其淨值百分之二百五十。
辦理有價證券融資融券業務，對客戶融券總金額，合併前項總
金額，不得超過其淨值百分之四百。
第 39 條 證券商辦理有價證券借貸業務與辦理有價證券買賣融資融券業
務，對每種證券出借與融券總金額合計不得超過其淨值百分之
五。
證券商辦理有價證券借貸業務，每種證券出借餘額與有價證券
買賣融資融券業務之融券餘額合計數達到自有有價證券、向證
券交易所借券系統借入之有價證券與有價證券買賣融資融券業
務之融資餘額合計數時，應即停止出借。
第 40 條 證券商及其負責人、受僱人違反本辦法之規定時，得由證券交
易所或櫃檯買賣中心依其相關章則之規定辦理。
第 41 條 本辦法由證券交易所會同櫃檯買賣中心擬訂，報奉主管機關核
定後公告實施，修正時亦同。
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