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第 4-1 條
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證券承銷商包銷有價證券，除其他法令另有規定外，應依下列各款所定之
比例先行保留自行認購，但於承銷期間屆滿後，就未能全數銷售之有價證
券應自行認購部分，得不受該比例之限制：
一、已上市（櫃）公司、創新板上市公司辦理現金增資、可轉（交）換公
司債、非採洽商銷售之普通公司債、非採洽商銷售之金融債券及發行
臺灣存託憑證承銷案件，應保留承銷總數之百分之五至百分之十五自
行認購。
二、未經登錄興櫃交易之股票申請創新板初次上市案件應保留承銷總數之
百分之五至百分之十五自行認購。
三、初次上市（櫃）承銷案件外之興櫃公司現金增資承銷案件，應保留承
銷總數之百分之十至百分之二十自行認購。
四、未上市（櫃）之公開發行公司辦理現金增資承銷案件，得自行認購比
例上限為承銷總數之百分之十五。
五、公開發行公司發行特別股承銷案件，得自行認購比例上限為承銷總數
之百分之十五。
六、已上市、上櫃公司、創新板上市公司發行特別股與認股權分離之附認
股權特別股（簡稱分離型附認股權特別股）、公司債與認股權分離之
附認股權公司債（簡稱分離型附認股權公司債），得分別訂定自行認
購比例，惟不得超過承銷總數之百分之十五。
七、受託機構公開招募受益證券及特殊目的公司公開招募資產基礎證券非
採洽商銷售之承銷案件，得自行認購比例上限為承銷總數之百分之十
五。
八、受託機構募集不動產資產信託受益證券，非採洽商銷售之承銷案件，
得自行認購比例上限為承銷總數之百分之十五。
前項承銷案件承銷總數全數採詢價圈購方式辦理者，每一承銷商先行保留
自行認購數量不得超過承銷總數之百分之十。
公開發行公司辦理現金增資，遇有屬政府機關之原股東依公司法第二百六
十七條第三項規定放棄認購股份，其併入公開承銷部分，於計算第一項第
一款之承銷總數時得扣除之。
未經登錄興櫃交易之初次上市（櫃）案件、股票申請創新板初次上市案件
、臺灣存託憑證初次發行之承銷案件，證券承銷商辦理對外公開銷售時，
應先行保留承銷之普通股股份一千股（存託憑證一千單位），供財團法人
證券投資人及期貨交易人保護中心認購。
除上櫃轉上市案件及其他法令另有規定者外，普通股股票初次上市（櫃）
、股票申請創新板初次上市前之承銷案件採包銷方式辦理者，主辦承銷商
應與發行公司約定，由發行公司協調股東按該次對外公開銷售數量之一定
比例，提供已發行普通股股票供主辦承銷商於承銷期間進行過額配售。
前項所訂案件應依本公會「證券承銷商辦理初次上市（櫃）案件承銷作業
應行注意事項要點」相關規定辦理。
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第 7 條
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依前條規定辦理競價拍賣之承銷案件，除公營事業及其他法令另有規定者
外，其對外公開銷售部分應依下列規定辦理：
一、股票初次上市、上櫃案件、股票申請創新板初次上市案件，得全數辦
理競價拍賣，或部分競價拍賣部分公開申購配售，惟公開申購配售部
分不得超過對外公開銷售股數之百分之二十。
二、轉（交）換公司債、分離型附認股權特別股與分離型附認股權公司債
其分離後之認股權及已上市、上櫃公司辦理現金增資全數提出承銷案
件，應全數辦理競價拍賣。
三、附認股權公司債、公開招募案件得全數辦理競價拍賣，或部分競價拍
賣部分公開申購配售。
四、創新板上市公司轉列上市、上櫃公司之承銷案件，應以部分競價拍賣
部分公開申購配售，並應提撥對外公開銷售股數之百分之二十辦理公
開申購配售。
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第 35 條
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證券承銷商受理競價拍賣投標之對象，以左列之人為限：
一、成年之中華民國國民。
二、本國法人及證券投資信託事業募集之證券投資信託基金。
三、依華僑及外國人投資證券管理辦法規定得投資證券之華僑及外國人。
四、行政院開發基金、郵政儲金、公務人員退休撫恤基金、勞工退休基金
、勞工保險基金。
五、其他經政府核准之對象。
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第 36 條
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證券承銷商受理競價拍賣投標之對象，應取得應募人出具非屬下列各款身
分且符合第三十五條資格之聲明書，如發現競價拍賣投標之對象有下列各
款之人應募時，應拒絕之：
一、發行公司（發行機構）採權益法評價之被投資公司。
二、對發行公司（發行機構）之投資採權益法評價之投資者。
三、公司之董事長或總經理與發行公司（發行機構）之董事長或總經理為
同一人，或具有配偶關係者。
四、受發行公司（發行機構）捐贈之金額達其實收基金總額三分之一以上
之財團法人。
五、發行公司（發行機構）之董事、監察人、總經理、副總經理、協理及
直屬總經理之部門主管。
六、發行公司（發行機構）之董事、監察人、總經理之配偶。
七、承銷團之董事、監察人、受僱人及其配偶。
八、承銷團各證券商。
九、擔任興櫃股票公司辦理增資發行新股為初次上市（櫃）公開銷售時之
推薦證券商。
十、股票申請創新板初次上市案件未具第四十三條之一第二項所訂合格投
資人資格者。
十一、前各款之人利用他人名義參與應募者（指具證券交易法施行細則第
二條規定要件等之實質關係人）。
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第 73 條
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普通公司債、未涉及股權之金融債券及分離型附認股權公司債其分離後之
公司債承銷案件，證券承銷商洽商銷售之對象以中華民國國民、第三十五
條第二款至第五款之對象為限；並準用第三十六條第七款、第十款之規定
，其中第七款以承銷團之法人董事、法人監察人及持有公司股份超過百分
之十之法人股東為限。銷售對象僅限櫃檯買賣中心外幣計價國際債券管理
規則所定之專業投資人者，其銷售對象得為承銷團之法人董事、法人監察
人及持有公司股份超過百分之十之法人股東，惟其發行條件不得優於其他
同類對象。
證券商辦理創新板上市公司前項案件，洽商銷售之對象準用前項規定及第
四十三條之一第一項第十七款。
受託機構公開招募受益證券或特殊目的公司公開招募資產基礎證券承銷案
件，證券承銷商洽商銷售之對象以中華民國國民及第三十五條第二款至第
五款之對象為限；並準用第三十六條第七款、第十款之規定，惟其中第七
款以承銷團之法人董事、法人監察人及持有公司股份超過百分之十之法人
股東為限。
不動產資產信託受益證券承銷案件，證券承銷商洽商銷售之對象準用第三
十五條、第四十三條之一第一項第十五款、第十八款規定。
認購（售）權證承銷案件之銷售對象依「臺灣證券交易所股份有限公司認
購（售）權證上市審查準則」及「財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心證
券商營業處所買賣認購（售）權證審查準則」之規定辦理。
指數投資證券承銷案件之銷售對象依「臺灣證券交易所股份有限公司指數
投資證券上市審查準則」及「財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心證券商
營業處所買賣指數投資證券審查準則」之規定辦理。
普通股股票初次上市、上櫃及股票申請創新板初次上市案件，其過額配售
部分採洽商銷售辦理者，證券承銷商洽商銷售之對象準用第三十五條、第
四十三條之一第一項第八款至第十五款、第十八款規定。
股票初次上市、上櫃案件，依第三十一條之一辦理者、股票申請創新板初
次上市案件依第三十一條之二辦理者，洽商銷售之對象以金管會「金融消
費者保護法」第四條所稱之專業投資機構、櫃買中心「證券商營業處所經
營衍生性金融商品交易業務規則」第六條第一項第二款所稱之高淨值投資
法人或其他對發行公司具策略意義公司為限，並準用第四十三條之一第一
項第一款至第十五款、第十八款規定。
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