主 旨：檢送修正「證券商管理規則」第十九條條文，並依該條第一項但書規定，
訂定證券商因發行認購 (售) 權證避險需要而持有所發行認購 (售) 權證
標的股票之數額限制如說明，請 查照並轉知所屬會員。
說 明：一 上開修正「證券商管理規則」第十九條業經本會於八十六年六月十日
以 (86) 台財證 (二) 第○三二九一號令發布施行。
二 茲依「證券商管理規則」第十九條第一項但書規定，訂定證券商因發
行認購 (售) 權證避險需要而持有所發行認購 (售) 權證標的股票之
數額限制如下：
(一) 證券商發行認購 (售) 權證並自行從事風險管理者，得依風險沖銷
策略之需求持有所發行認購 (售) 權證之標的股票，不受「證券商
管理規則」第十九條第一項後段「其持有任一公司所發行有價證券
之成本總額，並不得超過其資本淨值之百分之二十」限制。惟其持
有數額以風險沖銷策略所需者為限，至多並不得超過認購 (售) 權
證發行單位所代表之標的股票股數。
(二) 前述證券商因發行認購 (售) 權證持有之標的股票，仍應受證券商
管理規則第十九條第一項前段「證券商除由金融機構兼營者依銀行
法規定外，其經營自行買賣有價證券業務者，持有任一公司股份之
總額不得超過該公司已發行股份總額之百分之十」限制。
(三) 發行認購 (售) 權證之證券商，於該認購 (售) 權證存續期間內，
除基於風險沖銷之需求而買賣之標的股票外，其自營部門不得另外
自行買進賣出該標的股票；發行前自營部門已持有之標的股票，亦
應轉入風險沖銷策略之持有數額內一併計算。
三 證券商發行認購 (售) 權證而買賣標的股票，是否符合上列規定，副
本收受者台灣證券交易所股份有限公司應研議控管之作業程序。
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