主 旨：貴公司建議修正「發行人募集與發行有價證券處理準則」第 8 條第 1
項第 13 款股價變化異常之認定標準乙案，復請 查照。
說 明：一、復 貴公會 95 年 5 月 26 日中證商電字第 0950000958 號函。
二、為避免發行人近期股價波動異常，影響發行價格計算之合理性，「發
行人募集與發行有價證券處理準則」第 8 條第 1 項第 13 款爰規
範，發行人申報日前 1 個月股價變化異常者，本會得退回其籌資案
件；另本會（前財政部證券暨期貨管理委員會）並於 89 年 6 月
26 日（89）以台財證（一）字第 02089 號函就前開「股價變化異
常」認定標準進行規範在案。
三、所請建議事項，鑑於發行人近期股價異常之可能性極高，為保障投資
，以維市場秩序，仍應予適當限制；惟有關前揭 89 年度函釋之但書
規定：發行人最近年度或半年度財務報告顯示公司營收獲利較去年同
期或前 1 季大幅成長，且舉證其董事、監察人、大股東並無參與股
價炒作，並與類股比較尚屬正常者，本會得不退回其案件乙節，為充
分反映發行人最即時之財務及業務狀況，發行人亦得以最近期經會計
師查核簽證或核閱之財務報表較去年同期及前 1 季成長，據以說明
是否符合該函釋之規定。
正 本：中華民國證券商業同業公會
副 本：臺灣證券交易所股份有限公司、財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心、法
源資訊股份有限公司
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