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函釋

發文單位: 財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心
發文字號: (90)證櫃上字第 07631 號
發文日期: 民國 90 年 03 月 12 日
相關法條:
  • 證券交易法 第 20、32、34、40、157、157-1、171、174、177 條 (089.07.19)
  • 公司法 第 54 條 (089.11.15)
  • 要  旨:
    為加強宣導證券交易法相關修正條文

    主    旨:為加強宣導證券交易法相關修正條文,其宣導手冊內容已放置於本中心網
              站首頁,網址為 www.otc.org.tw ,請下載列印,並週知  貴公司董監事
              ,請  查照。

    附    件:證券交易法相關修正條文
              禁止公司利益輸送
                發行市場面主要之罪刑種類
                  侵占罪
                  刑法第三百三十五條
                  「意圖為自己或第三人不法之所有,而侵占自己持有他人之物者,處
                  五年以下有期徒刑、拘役或科或併科一千元以下罰金。前項之未遂犯
                  罰之。」
                  刑法第三百三十六條
                  「對於公務上或因公益所持有之物,犯前條第一項之罪者,處一年以
                  上七年以下有期徒刑,得併科五千元以下罰金。對於業務上所持有之
                  物,犯前條第一項之罪者,處六月以上五年以下有期徒刑,得併科三
                  千元以下罰金。前二項之未遂犯罰之。」
                  背信罪
                  刑法第三百四十二條
                  「為他人處理事務,意圖為自己或第三人不法之利益,或損害本人之
                  利益,而為違背其任務之行為,致生損害於本人之財產或其他利益者
                  ,處五年以下有期徒刑、拘役或科或併科一千元以下罰金。前項之未
                  遂犯罰之。」
                  虛偽不實‧詐欺罪
                  證券交易法第二十條
                  「有價證券之募集、發行或買賣,不得有虛偽、詐欺或其他足致他人
                  誤信之行為。發行人申報或公告之財務報告及其他有關業務文件,其
                  內容不得有虛偽或隱匿之情事。違反前二項規定者,對於該有價證券
                  之善意取得人或出賣人因而所受之損害,應負賠償之責。……」
                  證券交易法第三十二條
                  「前條之公開說明書,其應記載之主要內容有虛偽或隱匿之情事者,
                  左列各款之人,對於善意之相對人,因而所受之損害,應就其所應負
                  責部分與公司負連帶賠償責任。……」
                  證券交易法第三十四條
                  「發行人應於依公司法得發行股票或公司債券之日起三十日內,對認
                  股人或應募人憑前條之繳納憑證,交付股票或公司債券,並應於交付
                  前公告之。……」,違反規定者,依證券交易法第一百七十七條規定
                  ,處一年以下有期徒刑、拘役或科或併科新臺幣一百二十萬元以下罰
                  金。
                  證券交易法第四十條
                  「對於有價證券募集之核准,不得藉以作為證實申請事項或保證價證
                  之宣傳。」,違反規定者,依證券交易法第一百七十七條規定,處一
                  年以下有期徒刑、拘役或科或併科新臺幣一百二十萬元以下罰金。
                  證券交易法第一百七十一條
                  「有左列情事之一者,處七年以下有期徒刑,得併科新臺幣三百萬元
                  以下罰金:
                  一  違反第二十條第一項、第一百五十五條第一項、第二項或第一百
                  五十七條之一第一項之規定者。二  已依本法發行有價證券公司之董
                  事、監察人、經理人或受僱人,以直接或間接方式,使公司為不利益
                  之交易,且不合營業常規,致公司遭受損害者。」
                  證券交易法第一百七十四條
                  「有左列情事之一者,處五年以下有期徒刑、拘役或科或併科新臺幣
                  二百四十萬元以下罰金:
                  1 於依本法第三十條、第四十四條第一項至第三項或第九十三條規定
                    之申請事項為虛偽之記載者。
                  2 對有價證券之行情或認募核准之重要事項為虛偽之記載而散布於眾
                    者。
                  3 發行人或其負責人、職員有第三十二條第一項之情事、而無同條第
                    二項免責事由者。
                  4 發行人或其關係人、證券商或其委託人、證券商同業公會、證券交
                    易所或第十八條所定之事業,對於主管機關命令提出之帳簿、表冊
                    、文件或其他參考或報告資料之內容有虛偽之記載者。
                  5 發行人、證券商、證券商業同業公會、證券交易所或第十八條所定
                    之事業,於依法或主管機關基於法律所發布之命令規定之帳簿、表
                    冊、傳票、財務報告或其他有關業務文件之內容有虛偽之記載者。
                  6 就發行人或某種有價證券之交易,依據不實之資料,作投資上之判
                    斷,而以報刊、文書、廣播、電影或其他方法表示之者。
                  7 會計師或律師,於查核公司有關證券交易之契約、報告書或證明文
                    件時,為不實之簽證者。
                  證券交易法第一百七十七條第一項第一款
                  「有左列情事之一者,處一年以下有期徒刑、拘役或科或併科新臺幣
                  一百二十萬元公下罰金:一  違反第三十一條第一項、第三十四條、
                  第四十條、第四十一條、第四十五條、第四十六條、第五十條第二項
                  、第一百十九條、第一百二十八條、第一百五十條或第一百六十五條
                  之規定者。」
                  資金貸與他人
                  公司法第十五條
                  「……公司之資金,除因公司間業務交易行為有融通資金之必要者外
                  ,不得貸與股東或任何他人。公司負責人違反前二項規定時,各處一
                  年以下有期徒刑、拘役或科或併科新臺幣十五萬元以下罰金,並賠償
                  公司因此所受之損害。」
                違法態樣
                1 公司向關係人高價取得不動產。
                2 公司向關係人高價取得非上市櫃有價證券。
                3 公司賤售不動產與關係人。
                4 公司賤售非上市櫃有價證券與關係人。
                5 公司以不相當條件出售貨品與關係人。
                  例如:售價偏低、帳款收現期限較長等。
                6 公司出售貨品與關係人,帳款發生呆帳。
                7 公司向關係人購貨條件顯不相當。
                  例如:售價偏高、帳款提前支付……等
                8 公司間或公司與個人間以不合理價格租賃資產予他方,以達利益輸送
                  或減輕稅負目的。
                9 公司間提供勞務不收費、收費過低或支付高額費用等,以達利益輸送
                  或減輕稅負目的。
                10  公司研發成果移轉關係人生產且價格顯不相當。
                11  部門獨立為子公司,相關資產移轉價格顯不相當,嗣後母公司再放
                    棄增資認股權利並由內部人入主。
                12  公司相互間或與內部人間,對資金融通、借貸往來未收取利息、收
                    取偏低利息收入或給付偏高利息支出,以達利益輸送目的。
                13  公司對關係人從事不對稱之背書、保證。
                14  公司與關係人 (或非關係人) 互相交換 (買賣) 資產創造業績獲利
                    或將現金套出公司。
                15  公司與關係人間進、銷貨 (加工) 重覆計算銷貨業績。
                16  公司為上市 (櫃) 或增資高估營業績效或財務預測,俟目的達成後
                    再更新。
                17  公司增資計畫項目、進度變更,資金挪為他用。
                18  公司虛進、虛銷創造業績。
                19  公司負責人挪用公司資產。
                20  轉投資子公司以進行股價護盤。
                21  虛列預付貨款 (設備款) 挪用資金。
                犯罪類型及應移送之考量
                  序號 01
                    犯罪類型  公開說明書虛偽隱匿情事
                    犯罪形成之原因及犯罪手法
                    1 於開始上市買賣或增資新股上市時,旋即調降財務預測,公司未
                      於公開說明書之財務預測資訊中反映,卻延至上市後才宣布。
                    2 或有財務預測編製時基本假設明顯不合理,有欺瞞投資人之嫌。
                    應移送法辦之考量
                    1 公司財務預測調降之時點有無刻意隱匿及延遲更新之情事,及公
                      司內部人有無利用此內線交易獲利情事。
                    2 公司編製財務預測時所採用之基本假設所引用資料之合理性。
                  序號 02
                    犯罪類型  掏空公司資產,涉有侵占及背信情事
                    犯罪形成之原因及犯罪手法
                    1 藉由關係人間之不動產或有價證券非常規交易,涉嫌利益輸送予
                      關係人。
                    2 將公司資金以暫付款或預付款項名義匯至子公司或關係人私人成
                      立之投資公司。
                    3 將對外投資資金匯出後再匯回,涉嫌掏空公司資產。
                    4 現金增資資金未用於原計畫項目,而挪用至其他用途。
                    5 將現金匯出以供大股東炒作股票,並利用帳務處理方式隱藏。
                    應移送法辦之考量
                    1 公司與關係人的不動產交易是否符合交易常規及價格是否合理。
                    2 公司有無帳列鉅額暫付款或預付款項等異常科目,而無合理之原
                      因。
                    3 公司現金增資是否用於原計畫項目
                    4 公司之資金流向,帳務處理之正確性及查閱入帳所附憑單之合理
                      及合法性。
                  序號  03
                    犯罪類型  虛飾財務報告,掏空資產、拉抬股價
                    犯罪形成之原因及犯罪手法
                    1 藉由出售不動產,虛列盈餘,拉抬股價
                    2 公司長短期投資有遭挪用或侵占之嫌。
                    3 公司將資金貸與子公司買進母公司股票,而董事、監察人等卻反
                      向出售股票。
                    應移送法辦之考量
                    1 公司出售不動產是否符合交易常規及價格是否合理。
                    2 公司現金增資是否用於原計畫項目。
                  序號  04
                    犯罪類型  關係人交易股票價格涉利益輸送
                    犯罪形成之原因及犯罪手法
                    1 公司負責人安排現金增資案,原股東放棄認購或認股不足部分洽
                      關係人低價承購,損及股東權益。
                    2 以顯不合理價格向關係人購入股票。
                    應移送法辦之考量
                    1 現金增資案原股東放棄認購或認股不足部分洽關係人承購價格之
                      合理,嗣後該關係人再將此股票轉售價格及交易對象之合理性。
                    2 向關係人以顯不合理價格取得股票,短期內即產生極大差距。
                  序號 05
                    犯罪類型  以不合理高價標購違約戶股票,對違約戶請求金額減少
                    犯罪形成之原因及犯罪手法
                    某銀行先以不合理高價標購××公司股票,致使該銀行對違約客戶
                    得請求之金額減少,明顯損及股東權益並圖利第三人。
                    應移送法辦之考量
                    1 標購違約客戶股票價格之合理性。
                    2 決策流程之合理性。
                  序號 06
                    犯罪類型  公開說明書涉虛偽隱匿及挪用公司資產
                    犯罪形成之原因及犯罪手法
                    應專戶儲存專款專用之現金增資款遭不當挪用投資子公司、買賣股
                    票等用途,公開說明書涉虛偽不實。
                    應移送法辦之考量
                    1 公開說明書記載內容虛偽不實。
                    2 公司資產遭挪用、侵占。
                  序號 07
                    犯罪類型  將關係人所持有虧損公司之股票轉由公司承受以套取現
                    金
                    犯罪形成之原因及犯罪手法
                    於申請紓困期間,涉有將關係人所持有虧損公司之股票轉由公司承
                    受以套取現金,圖利關係人。
                    應移送法辦之考量
                    1 股票交易價格之合理性。
                    2 決策流程之合理性。
                  序號 08
                    犯罪類型  與關係企業進行非常規交易,藉機淘空公司資產
                    犯罪形成之原因及犯罪手法
                    1 大量低價拋售存貨與關係企業。
                    2 假借支付進貨廠商價款,挪用公司之資金。
                    3 高價向關係企業購買海外轉投資股權,低價出售予第三人。
                    應移送法辦之考量
                    1 公司應收關係人帳款是否異常增加,及出售存貨與關係企業,與
                      非關係企業交易之價格是否相當。
                    2 公司支付貨款資金流向、帳務處理之正確性及入帳所附憑單之合
                      理性及合法性。
                    3 公司購買未上市上櫃股權之價格與事後轉售之價格是否合理。
                  序號 09
                    犯罪類型  以假交易掏空公司資產
                    犯罪形成之原因及犯罪手法
                    1 以向子公司購買原料之名義,款項已支付而實際並無進貨,乃利
                      用「預付貨款」科目挪移資金至子公司。
                    2 偽造公債買賣成交單,以假交易挪用公司資金。
                    應移送法辦之考量
                    1 內部控制中採購程序之合理性、公司預付關係人款項異常增加,
                      及進貨異常延遲。
                    2 公司支付貨款資金流向、帳務處理之正確性及入帳所附憑單之合
                      理性及合法性。
                    3 公司買賣公債過程中之資金流向。
              發行員工認股權憑證之規範
                發行人資格及發行對象
                上市或上櫃公司得發行員工認股權憑證,其認股權人以公司及其子公司
                之全職員工為限。
                所稱之全職員工,係指非屬兼職員工,且定期領有薪資者;所稱之子公
                司,係依財團法人中華民國會計研究發展基金會發布之財務會計準則公
                報第五號及第七號之規定。
                發行資格限制
                有下列情形之一者,本會得退回或不核准其案件:
                1 連續二年有虧損者。但依其事業性質,須有較長準備期間或具有健全
                  之營業計畫,確能善營利能力者,不在此限。
                2 資產不足抵償債務者。
                3 重大喪失債信情事,尚未了結或了結後尚未逾三年者。
                4 對已發行員工認股權憑證而有未履行發行及認股辦法約定事項之情事
                  ,迄未改善或經改善後尚未滿三年者。
                5 其他本會為保護公益認為有必要者。
                發行額度限制
                上市或上櫃公司申報 (請) 發行員工認股權憑證,其每次發行得認購股
                份數額,不得超過已發行股份總數之百分之十,且加計前各次員工認股
                權憑證流通在外餘額,不得超過已發行股份總數之百分之十五。
                單一認股權人之認股限制
                1 上市或上櫃公司發行員工認股權憑證,給予單一認股權人之認股權數
                  量,不得超過本次發行員工認股權憑證總數之百分之十五。
                2 單一認股權人每次得購金額,不得超過新臺幣三千萬元。
                轉讓限制
                員工認股權憑證不得轉讓。但因繼承者不在此限。
                認股價格
                上市或上櫃公司申報 (請) 發行員工認股權憑證,其認股價格不得低於
                發行日標的股票之收盤價。
                執行權利行使期間
                1 員工認股權憑證自發行日起屆滿二年後,持有人除依法暫停過戶期間
                  外,得依發行公司所定之認股辦法請求履約。
                2 員工認股權憑證之存續期間不得超過十年。
                申報 (請) 程序
                1 申請核准:基於例外管理之原則,上市或上櫃公司發行員工認股權憑
                            證,有特殊情事者,應採申請核准制。
                2 申報生效:為考量公司發行時機及員工認購意願,除針對部分情形採
                            例外管理之申請核准制外,可採申報生效制,且申報生效
                            期間一律縮短為七個營業日,以爭取時效。
                決議程序
                上市或上櫃公司申報 (請) 發行員工認股權憑證,應經董事會三分之二
                以上董事出席及出席董事超過二分之一之同意,並訂定發行及認股辦法
                。
                認股辦法
                發行及認股辦法中訂定下列有關事項:
                1 發行期間。
                2 認股權人資格條件。
                3 員工認股權憑證之發行單位總數、每單位認股權憑證得認購之股數及
                  因認股權行使而須發行之新股總數或依本法第二十八條之二規定須買
                  回之股數。
                4 認股條件 (含認股價格、權利期間、認購股份之種類及員工離職或發
                  生繼承時之處理方式等) 之決定方式。
                5 履約方式:其以發行新股或交付已發行股份,應擇一為之。
                6 認股價格之調整。
                7 行使認股權之程序。
                8 認股價格低於股票面額之處理。
                9 認股後之權利義務。
                10  其他重要約定事項。
                前項各款事項之變更,應經董事會三分之二以上董事出席及出席董事超
                過二分之一之同意。
                發行期間之限制
                自申報生效或申請核准通知到達之日起不得超過一年。超過發行期間仍
                未發行之數額而有繼續發行之必要者,應重行申報 (請) ,餘額不得繼
                續發行。
                資訊揭露
                1 上市或上櫃公司申報 (請) 發行員工認股權憑證,經本會申報生效或
                  申請核准後,應於申報生效或申請核准通知到達日之次日,公告其發
                  行及認股辦法之主要內容。
                2 員工認股權憑證之發行單位全數發行完成或發行期間屆滿時,應將發
                  行情況輸入股市觀測站或網際網路資訊系統。
                認股程序
                認股權人請求認股時,應填具認股請求書,向發行公司或其代理機構提
                出。公司或其代理機構於受理認股之請求並收足股款後,應依下列方式
                辦理:
                1 其以已發行之股份履約者,應於次一營業日交付股票。
                2 其以發行新股股份履約者,應登載於股東名簿,並應於五個營業日內
                  發給認股權股款繳納憑證。
                其他應注意事項
                1 為滿足發行公司分次發行員工認股權憑證,以作為獎勵員工或吸引公
                  司所需人才等不同目的使用,其發生係比照總括申報制之精神,得將
                  一年內預計發放之總數一次申報 (請) ,待生效或核准後即可依公司
                  所需分次發行,而每次發行仍應依前述相關規定辦理,以達簡政便民
                  之目的。
                2 發行員工認股權憑證之公司,如有員工認股權憑證已執行,且係以發
                  行新股股份履約者,應檢附原本會之同意函及已執行認股權股款繳納
                  證明文件影本,每年至少辦理一次換發新股作業。
                3 認股權股款繳納憑證除不印製實體者外,於正式交付款,應經簽證機
                  構依公開發行公司發行股票及公司債券簽證規則辦理簽證。
              內線交易刑事責任加重
                根據證券交易法第 157  條之一規定,內線交易係禁止公司內部人等,
                基於職業、控制關係獲悉消息者,知悉發行股票公司有重大影響其股票
                價格消息時,於其消息為公布前,不得在上市或證券商營業處所買賣股
                票。新修訂證券交易法第 171  條將其刑責提高至七年,其影響如下:
                得併科三百萬元以下罰金。
                為洗錢防制法之重大犯罪事項。
                得上訴第三審。
                證券交易法第 157  條之一另規定民事損害賠償責任其內容如下:
                              內線交易損害賠償責任

                    10  營業日      公開時點          10  營業日
                  ←─∣───────∣─────────∣────→

                請求權人
                善意從事相反買賣之人。
                賠償責任人
                內部人/準內部人/職業或控制關係。
                損害賠償責任範圍
                1 公開前後 10 個營業日收盤平均價之差額。
                2 法院得提高該差額至 3  倍。
              歸入權適用範圍擴大
              歸入權係短線交易 (Short Swing Trading)  之禁止規定,即內部人等利
              用內部消息買賣股票,其買進與賣出行為相隔不超過六個月者,其利益應
              被請求歸屬於公司,學理上即稱歸入權 (Disgorgement) 。性質上,歸入
              權係民事責任,原告為公司本身或其股東,被告即內部人,準內部人,或
              其利用配偶、子女或他人名義持有者。新修正之證券交易法第 157  條,
              將歸入權適用範圍擴及於下列標約:
                股票
                股權性質之其他有價證券:以現行或將來得交易之股權標的舉例。
                1 可轉換公司債
                2 附認購股權公司債
                3 認購股權憑證
                4 認購 (售) 股權證
                5 新股認購權利證書
                6 新股權利證書
                7 換股權利證書
                8 債券換股權利證書
                9 其他經財政部核定具有股權性質之有價證券
                歸入權利益計算方式如下:
                *最高賣價-最低買賣
                *次高賣價-次低買賣
                *依序計算所得差價,虧損不予甫入
                *係最嚴格計算方式:非以內部人實際獲利為限
                任何取得、受贈、繼承、認購行為,均視為買賣行為。

    資料來源:
    財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心